方世平—6月3分析

美国4月份PCE物价指数环比增长0.3%，前值 0.2%。同比增长1.5%，预期 1.6%，前值由1.5%修正至1.4%。4月个人消费支出环比增加0.3%，经济学家曾预期将增加0.2%。

作为美联储衡量通胀的指标，美国4月份的PCE数据依然疲软，消费者支出也未及前值,这显示出美国第二季度的经济增长将放缓。美国PCE数据多月位于荣枯线之下，表明美国通胀数据疲软不是暂时性，美国经济衰退的信hao更加明显。

本周重点关注澳洲联储和欧洲央行利率决议以及美国5月非农就业数据。

今日21:45 美国5月Markit制造业PMI终值数据，在美国经济前景看衰的情况下，美国ISM制造业PMI的前景还是不免让人有些担忧。

周二12:30澳洲联储利率决议，因市场预期本月之后至少还将有一次降息，所以这次政策声明的论调将尤为重要，预计声明对于市场而言可能存在不够鸽偏的risk。

另外21:55美联储鲍威尔将在美联储举办的一个研讨会上就政策框架致辞，投资者将密切关注其中可能透露出的任何货币政策线索。通胀压力温以及trade不确定性给美联储带来降息压力。由于美债收率暴跌，引发市场对于美联储降息预期的持续升温。

此前他上月初还表示，美联储将对调整利率保持耐心。但目前市场对美联储年内降息预期高达逾90%，至少一次降息几乎是板上钉钉，至少两次的概率也超过了70%。

周四19:45欧洲央行利率决议，届时还将发布新的经济预估。外界普遍预期该央行将维持政策不变，德拉基可能在会后提供第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)的更多细节。考虑到欧元兑美元的超卖程度，投资者可能已经消化了欧洲央行的偏鸽立场，并已将经济预期下调考虑在内。

周五20:30美国5月非农就业数据。5月非农就业人数增幅预计在19万左右，失业率或保持在3.6%的49年低位，平均每小时工资同比涨幅可能持平于3.2%。如果5月薪资水平无法实现更上一层楼，那么美联储年内降息可能只会进一步被坐实。